Hallo 3gnm,
beim Starten legt Exchange eine virtuelle (nicht physikalische!) Partition "M:\" an, mit einem virtuellen Dateisystem. Hier werden dann die Postfächer eingeblendet. So ist ein Zugriff mit den Mechanismen eines Dateisystems möglich - letzlich Basis für den WebMail-Zugriff.
Das erklärt auch Fehlermeldungen beim Serverstart der Kategorie "Dein Hinterrad überholt dich": wenn Komponenten bereits auf "M:\xyz" zugreifen wollen, obwohl das noch gar nicht erstellt wurde...
Mfg,
Harald