Ja, SP1 ist Vorraussetzung.
Ich habe gerade dieses Wochenende einen Exchange 2003 auf Exchange 2007 unter WS08 migriert. Läuft einwandfrei - und die User erfreuen sich am neuen OWA.
(Und ich hab mich an den neuen IIS7 Features beim Debugging der Webservices erfreuen dürfen
